Alts Angle: repensar la jubilación

Después de un desafiante 2022, muchos asesores e inversores comenzaron a cuestionar su enfoque tradicional de jubilación para invertir. Tony Davidow, estratega sénior de inversiones alternativas del Instituto Franklin Templeton, ilustra el impacto potencial de agregar inversiones alternativas para buscar el crecimiento y los ingresos, así como para tratar de amortiguar la volatilidad, durante las fases de acumulación y distribución de la jubilación.

En 2022, las acciones y los bonos cayeron dos dígitos en el año. Según Callan Associates, solo ha habido otros dos años desde 1926 en los que tanto las acciones como los bonos han sido negativos: 1931 y 1969.1 El aumento de las tasas de interés, la inflación récord, el aumento de la volatilidad y los rendimientos negativos de dos dígitos tanto para las acciones como para los bonos durante 2022 dejaron muchos asesores e inversores se preguntan si necesitan reconsiderar sus carteras de jubilación.

Deberíamos tener cuidado de separar los beneficios potenciales de la diversificación y la cartera 60/40 como proxy. Desafortunadamente, como experimentamos en 2022, hay períodos de tiempo en los que las inversiones tradicionales están altamente correlacionadas entre sí.

Históricamente, los planes de pensiones han realizado asignaciones significativas a inversiones alternativas debido a los diversos roles que pueden desempeñar: búsqueda de crecimiento e ingresos, diversificación de cartera y cobertura de inflación. Sin embargo, hasta hace poco, muchas de estas inversiones se limitaban a instituciones y oficinas familiares. Ahora, a través de la innovación de productos, estas inversiones son más accesibles para un grupo más amplio de inversores, con características más flexibles.

En general, en nuestra opinión, los planes de jubilación deben modernizarse para reflejar el conjunto más amplio de herramientas disponibles para alcanzar las metas de los clientes. Creemos que los asesores e inversionistas deben repensar sus estrategias de jubilación para responder al entorno cambiante del mercado, los nuevos productos a su disposición y el hecho de que muchos jubilados viven vidas más largas y productivas durante sus años de jubilación. Las inversiones alternativas pueden desempeñar múltiples funciones en las carteras de jubilación, que incluyen generar crecimiento e ingresos potenciales, tratar de amortiguar la volatilidad y/o ayudar a cubrir el impacto de la inflación.

Creemos que los asesores y los inversionistas deben desarrollar diferentes enfoques para las fases de acumulación y desacumulación de la jubilación, y deben revisar periódicamente los planes de jubilación para asegurarse de que estén encaminados hacia sus objetivos. Si se utilizan adecuadamente, las inversiones alternativas pueden mejorar la probabilidad de lograr los diversos objetivos a través de las fases de planificación de la jubilación.

Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida de capital. El valor de las inversiones puede subir o bajar, y es posible que los inversores no recuperen el monto total invertido. Los precios de las acciones fluctúan, a veces rápida y dramáticamente, debido a factores que afectan a empresas individuales, industrias o sectores particulares, o condiciones generales del mercado. Los precios de los bonos generalmente se mueven en dirección opuesta a las tasas de interés. Por lo tanto, a medida que los precios de los bonos en una cartera de inversión se ajustan a un aumento en las tasas de interés, el valor de la cartera puede disminuir.

Las inversiones en estrategias de inversión alternativas son inversiones complejas y especulativas, conllevan un riesgo significativo y no deben considerarse un programa de inversión completo. Según el producto en el que se invierta, una inversión en inversiones alternativas puede proporcionar solo una liquidez limitada y es adecuada solo para personas que pueden permitirse perder el monto total de su inversión. Una estrategia de inversión centrada principalmente en empresas privadas presenta ciertos desafíos e implica riesgos incrementales en comparación con las inversiones en empresas públicas, como lidiar con la falta de información disponible sobre estas empresas, así como su falta general de liquidez.

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1. Fuente: Kloepfer, J. "Territorio sin precedentes y los límites inherentes de la diversificación", Callan, 13 de mayo de 2022.